Llevo un tiempo intentando entender el caso de Multiverse Computing, porque España ha puesto bastante dinero público detrás de esta empresa y ahora se está presentando como uno de los grandes casos de éxito de la IA europea.
Los números son bastante impresionantes:
- ronda Serie C de 500 M€ / 570 M$
- valoración pre-money de 1.500 M€
100+ clientes
- crecimiento de ingresos anualizado x10
- crecimiento de ventas x96 interanual en Q1 2026
- tecnología que afirma conseguir hasta un 80–95% de compresión de modelos.
Anuncio de la Serie C de Multiverse
Pero aquí está la parte que me llamó la atención.
Este es el propio anuncio de Multiverse:
La redacción es bastante específica: "apuntando hasta 570 millones de dólares" y la ronda "permanece abierta a seleccionar inversores estratégicos adicionales".
Estoy menos interesado en el titular que en entender cómo es el negocio... ¿cerraron realmente 570 millones de dólares o solo apuntaron a ello, lo mismo que apuntaron a los 800 millones de dólares?
Además, SETT ya invirtió 59,2 M€ y ha autorizado otra inversión de hasta 107 M€.
Estoy intentando entender el caso de inversión:
¿Cuál es exactamente la ventaja tecnológica (the moat)?
Multiverse empezó como empresa de computación cuántica y cada vez más va posicionando CompactifAI como una plataforma de compresión de modelos de IA basada en tensor networks y técnicas quantum-inspired.
Pero ¿qué hace exactamente CompactifAI que sea excepcional frente a técnicas que toda la industria está desarrollando, como quantization, distillation, pruning y otros métodos de compresión?
Por ejemplo:
¿Cuáles son los benchmarks comparables?
A igualdad de calidad del modelo, ¿cuánto mejor es CompactifAI que los métodos convencionales?
¿Cuánto de la ventaja tecnológica permanece después de aplicar quantization normal?
¿Qué parte de la tecnología es realmente propietaria y difícil de reproducir por un gran laboratorio de IA?
Porque esta es la parte que no termino de entender:
¿Cuál es la ventaja tecnológico que justifica una valoración pre-money de 1.500 M€?
Luego está la cuestión de los clientes:
Multiverse dice tener más de 100 clientes, entre ellos Allianz, Bosch e Iberdrola.
Eso sería muy impresionante si hablamos de despliegues comerciales relevantes.
Pero:
¿Cuántos de esos 100+ clientes están pagando realmente por CompactifAI?
¿Y cuántos lo están utilizando en producción, frente a pilotos, PoCs o colaboraciones más generales con Multiverse?
La empresa también habla de despliegues en millones de dispositivos y sistemas.
¿Qué significa eso en términos de ingresos reales por software?
Y aquí llegamos a lo que más me interesa: los ingresos.
Entonces:
¿Cuál es el ingreso real que hay detrás de esos porcentajes?
¿Cuánto es el ingreso por software recurrente?
¿Cuánto son los ingresos por servicios, pilotos, programas públicos, etc.?
Y, concretamente, ¿cuánto factura CompactifAI?
¿Cuál es la verdadera ventaja tecnológica?
¿Cuántos de esos 100+ clientes están pagando/utilizando el producto en producción y cuáles son los ingresos reales detrás de todo esto?